El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que una corrección en el mercado de la inteligencia artificial, el aumento de los rendimientos de la deuda pública y los ciberataques figuran entre los principales riesgos para la estabilidad financiera mundial. El organismo presentó estas advertencias el 13 de octubre, en su más reciente informe sobre los mercados internacionales.
Aunque los mercados financieros resistieron los conflictos geopolíticos y la incertidumbre económica, el FMI señaló que esa capacidad de respuesta no elimina las vulnerabilidades. Las elevadas valoraciones de algunas empresas tecnológicas, el endeudamiento de los gobiernos y las dificultades de determinadas instituciones financieras podrían amplificar una crisis si varios de estos riesgos se materializan al mismo tiempo. (FMI)
LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL PUEDE PROVOCAR UNA CORRECCIÓN EN LOS MERCADOS
El auge de la inteligencia artificial impulsó las inversiones en empresas tecnológicas, semiconductores, centros de datos e infraestructura informática. Las expectativas de que esta tecnología aumente la productividad y genere nuevas ganancias también elevaron el valor de numerosas compañías. Sin embargo, el FMI advirtió que una caída en las expectativas de rentabilidad podría provocar una reducción abrupta en el precio de sus acciones.
El riesgo aparece si las empresas no consiguen convertir las inversiones en inteligencia artificial en beneficios suficientes para justificar las valoraciones actuales. En ese escenario, los inversionistas podrían retirar capital, vender activos y reducir nuevas inversiones. El impacto no se limitaría a las compañías tecnológicas, ya que una caída pronunciada en los mercados bursátiles puede afectar el consumo, el financiamiento empresarial y la confianza económica.
La exposición de Estados Unidos es especialmente relevante porque su crecimiento económico se apoyó, entre otros factores, en la inversión tecnológica. Según las simulaciones citadas por EL PAÍS, una corrección bursátil severa podría reducir el valor de las acciones estadounidenses en un 20% durante 2026 y dejar el producto interno bruto del país un 1,8% por debajo del escenario base en 2028. Se trata de un escenario hipotético elaborado por el FMI, no de una previsión de que esa caída vaya a ocurrir. (EL PAÍS)
EL ENDEUDAMIENTO Y EL AUMENTO DE LOS COSTOS FINANCIEROS
Otro de los riesgos identificados es el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos, los títulos que emiten los gobiernos para obtener recursos. Cuando los inversionistas exigen mayores rendimientos para comprar deuda pública, los Estados deben pagar más por financiarse y refinanciar sus obligaciones. Esto puede reducir el dinero disponible para otros gastos y aumentar la presión sobre las cuentas públicas.
El FMI relaciona este riesgo con los elevados niveles de deuda, los déficits fiscales y las presiones inflacionarias. Si la inflación se mantiene alta, los bancos centrales podrían conservar las tasas de interés elevadas durante más tiempo, lo que encarecería los préstamos para hogares, empresas y gobiernos. A su vez, el aumento de los costos puede dificultar el pago de deudas y reducir la inversión.
Las previsiones para Estados Unidos ilustran parte de esta presión. El FMI calcula que la inflación general del país alcanzará el 3,6% en 2026 y bajará al 2,8% en 2027. El encarecimiento de la energía, vinculado con los conflictos en Oriente Medio, contribuye a esta proyección. El organismo también prevé que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía para observar las tendencias de fondo, tarde hasta mediados de 2028 en regresar al objetivo del 2%. (EL PAÍS)
LOS CIBERATAQUES AMENAZAN LA CONFIANZA EN EL SISTEMA FINANCIERO
El tercer riesgo corresponde a los ciberataques capaces de interrumpir servicios bancarios, plataformas de pago y sistemas tecnológicos utilizados por las instituciones financieras. Una ofensiva informática de gran escala podría impedir temporalmente el acceso a cuentas, afectar las transferencias de dinero o interrumpir operaciones esenciales. Además de las pérdidas directas, estos incidentes pueden debilitar la confianza de los clientes.
La dependencia de proveedores tecnológicos compartidos aumenta la posibilidad de que un incidente afecte simultáneamente a varias entidades. Si un banco o una empresa financiera pierde acceso a sistemas esenciales, las consecuencias pueden extenderse a otras instituciones que utilizan la misma infraestructura. Por eso, el FMI insiste en fortalecer la protección informática, los planes de continuidad operativa y la capacidad de respuesta ante incidentes.
LAS VULNERABILIDADES PUEDEN AMPLIFICAR UNA CRISIS
El FMI señaló que el sistema bancario mundial mantiene, en términos generales, capacidad para resistir escenarios de tensión. Sin embargo, también advirtió sobre las entidades con menores reservas de capital y los riesgos presentes fuera de la banca tradicional, incluidos los fondos de inversión, las aseguradoras y los fondos de pensiones. Estas instituciones pueden tener inversiones difíciles de vender rápidamente o niveles de endeudamiento que aumenten las pérdidas durante una caída de los mercados.
El organismo también llamó la atención sobre el crecimiento del crédito privado y el uso del apalancamiento, una práctica que consiste en recurrir a dinero prestado para ampliar las inversiones. Si el valor de los activos cae o el financiamiento se encarece, las entidades más expuestas pueden verse obligadas a vender inversiones para cubrir sus obligaciones, lo que presionaría todavía más los precios.
Ante estos riesgos, el FMI pidió a las autoridades reforzar la supervisión financiera, vigilar las entidades más vulnerables y mantener políticas que permitan responder a posibles episodios de inestabilidad. La advertencia central es que una corrección tecnológica, las tensiones en los mercados de deuda o un ataque informático podrían tener efectos mayores si coinciden con un sistema financiero expuesto al endeudamiento y a la falta de liquidez.
Escrito por, Emilio Román